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近日，南京化纖（600889.SH）披露2025年業(yè)績預告，預計全年歸母凈利潤虧損7000萬元至1.1億元。與此同時，南京化纖還公告表示，依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)定》，公司股票可能被實施退市風險警示。

目前，南京化纖正在籌劃重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)計劃，以改善經(jīng)營狀況。根據(jù)公告，南京化纖計劃置出持續(xù)虧損的化纖業(yè)務，置入南京工藝裝備制造股份有限公司（以下簡稱“南京工藝”）100%股份，實現(xiàn)向高端裝備制造轉型。

南京化纖相關人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，目前資產(chǎn)置換相關草案已推進至關鍵階段，后續(xù)將進入注冊流程，整體進展順利。

業(yè)績承壓

作為一家老牌化纖企業(yè)，南京化纖在2025年未能走出經(jīng)營困境。

根據(jù)業(yè)績預告，南京化纖預計利潤總額虧損8000萬元至1.2億元；歸母凈利潤虧損7400萬元至1.11億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損1.58億元至2億元。預計實現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元至3.3億元，扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后，營業(yè)收入僅為2.4億元至2.9億元，低于3億元。

根據(jù)公告，若南京化纖2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業(yè)收入低于3億元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.2條規(guī)定，其可能被實施退市風險警示。

對于業(yè)績虧損原因，南京化纖在公告中解釋稱，2025年粘膠短纖市場價格震蕩下行，主要原材料木漿價格同步下降，但硫酸和燒堿價格小幅上漲，導致全資子公司江蘇金羚纖維素纖維有限公司粘膠纖維產(chǎn)品成本和售價仍存在倒掛現(xiàn)象，經(jīng)營仍然虧損，但虧損進一步收窄。另外，控股子公司上海越科新材料股份有限公司的PET產(chǎn)品銷量和銷售收入顯著上升，且通過原材料降價與助劑國產(chǎn)化實現(xiàn)毛利率由負轉正，但仍不足以覆蓋期間費用，未能扭轉虧損局面。

此前，在2022年至2025年1—5月，南京化纖凈利潤分別為-1.77億元、-1.85億元、-4.49億元和-0.92億元。

中研普華研究員鄒志丹向記者表示，南京化纖2025年業(yè)績虧損主要受主營業(yè)務拖累，一方面粘膠短纖產(chǎn)品成本與售價持續(xù)倒掛；另一方面，PET發(fā)泡材料受行業(yè)競爭影響銷售價格下跌，盡管通過降本措施（如助劑國產(chǎn)化）改善毛利率，仍難以實現(xiàn)盈利覆蓋費用。

資產(chǎn)重組

在業(yè)績虧損與退市風險的雙重壓力下，南京化纖自2024年年底啟動的重大資產(chǎn)重組，被視為扭轉頹勢的關鍵之舉。

2024年11月15日，南京化纖董事會審議通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預案，擬剝離持續(xù)虧損的化纖業(yè)務，注入南京工藝100%股權，向高端裝備制造領域轉型。

歷經(jīng)一年多時間，該重組計劃已取得階段性進展。2025年5月28日，南京化纖收到江蘇省國資委批復，原則同意本次重大資產(chǎn)置換及配套融資方案；2026年1月7日，該交易獲上交所審核通過。南京化纖于2026年1月13日披露草案（注冊稿）。

根據(jù)公告披露的重組細節(jié)，本次交易中，南京化纖計劃將全部資產(chǎn)及負債與南京新工投資集團有限責任公司（以下簡稱“新工集團”）持有的南京工藝52.98%股份中的等值部分進行置換，并擬向新工集團發(fā)行股份，購買其持有的南京工藝52.98%股份與置出資產(chǎn)的差額部分；同時，上市公司擬向新工基金等共13名對象發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購買其合計持有的南京工藝47.02%股份；另外，向包括新工集團在內(nèi)的不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過4.4億元。

公開資料顯示，南京工藝是國內(nèi)滾動功能部件行業(yè)龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品包括滾珠絲杠副、滾動導軌副等，廣泛應用于數(shù)控機床、半導體設備、智能制造等高端裝備領域。

財務數(shù)據(jù)顯示，南京工藝2023年和2024年分別實現(xiàn)凈利潤7880.68萬元和4.10億元，顯著優(yōu)于南京化纖持續(xù)虧損的經(jīng)營狀況。

南京化纖在公告中表示，交易完成后，公司將原有持續(xù)虧損的業(yè)務整體置出，置入盈利能力較強、市場空間廣闊的滾動功能部件資產(chǎn)，實現(xiàn)主營業(yè)務轉型，從根本上改善上市公司經(jīng)營狀況與持續(xù)盈利能力。

值得注意的是，本次重組并未改變南京化纖的控制權結構。交易前，南京化纖控股股東為新工集團，實際控制人為南京市國資委；交易完成后，公司控股股東、實際控制人均不發(fā)生變化。

南京化纖在公告中提示，本次交易尚需提交股東大會審議，并經(jīng)中國證監(jiān)會注冊核準，能否順利實施仍存在不確定性。

鄒志丹表示，南京化纖通過資產(chǎn)重組徹底剝離虧損的傳統(tǒng)化纖業(yè)務，聚焦高端裝備制造，符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向，也有望獲得地方政府在資金、政策、土地等方面的支持。不過，滾動功能部件行業(yè)競爭日趨激烈，國內(nèi)外企業(yè)紛紛布局，南京工藝需持續(xù)投入研發(fā)、提升產(chǎn)品競爭力，以應對未來市場挑戰(zhàn)。

南京化纖在公告中坦言，行業(yè)競爭日趨激烈，如果南京工藝不能持續(xù)進行技術升級、提高產(chǎn)品性能與服務質量、降低成本與優(yōu)化營銷網(wǎng)絡，可能導致標的公司產(chǎn)品逐漸失去市場競爭優(yōu)勢，從而對上市公司的持續(xù)盈利能力造成不利影響。