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AI算力基建催生了巨大的電力需求，推動(dòng)電力設(shè)備行業(yè)景氣度驟升，對(duì)此基金公司正在強(qiáng)力布局。1月15日以來，9只電網(wǎng)設(shè)備主題ETF上報(bào)。在基金經(jīng)理看來，電力已成為AI算力發(fā)展的關(guān)鍵。多家電網(wǎng)設(shè)備相關(guān)公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)亮眼，從機(jī)構(gòu)最新動(dòng)向看，其正在密集調(diào)研尋找機(jī)會(huì)。

電網(wǎng)設(shè)備主題ETF密集上報(bào)

電網(wǎng)設(shè)備主題ETF密集上報(bào)。1月15日以來，9只電網(wǎng)設(shè)備主題ETF集中上報(bào)，其中，8只為恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF，1只為中證電網(wǎng)設(shè)備主題ETF。在上報(bào)產(chǎn)品的基金公司中，包括鵬華基金、富國(guó)基金、博時(shí)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金等頭部公司。

以扎堆上報(bào)的恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF為例，恒生指數(shù)官網(wǎng)顯示，恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)反映了與電網(wǎng)設(shè)備相關(guān)的內(nèi)地上市公司表現(xiàn)。根據(jù)方正證券近期發(fā)布的研報(bào)，恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)2025年12月16日修訂編制規(guī)則，樣本數(shù)量從100只精簡(jiǎn)至50只。前十大權(quán)重股包括特變電工、思源電氣、國(guó)電南瑞等，覆蓋輸變電設(shè)備、電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備、通信線纜及配套等細(xì)分賽道龍頭公司。

值得注意的是，過去幾年電網(wǎng)設(shè)備主題ETF的資金關(guān)注度并不高，截至2月27日，僅有3只電網(wǎng)設(shè)備主題ETF上市交易，且均是在2024年成立的。

據(jù)Choice測(cè)算，截至2月26日，今年以來，華夏中證電網(wǎng)設(shè)備主題ETF獲資金凈流入151.15億元，國(guó)泰恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF為23.8億元，廣發(fā)恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF為4.35億元。

資金的涌入讓上述ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)。具體來看，截至2月26日：華夏中證電網(wǎng)設(shè)備主題ETF規(guī)模從2025年底的38.88億元增至220.22億元；國(guó)泰恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF從5.52億元增至33.24億元；廣發(fā)恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF從1.22億元增至6.39億元。

部分新發(fā)電網(wǎng)設(shè)備主題ETF縮短了募集期。例如，易方達(dá)恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF宣布提前結(jié)束募集，募集截止日從2月13日提前至2月10日。

相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)亮眼

電網(wǎng)設(shè)備主題基金集中上報(bào)，部分原因在于相關(guān)板塊的亮眼表現(xiàn)。截至2月26日，電網(wǎng)設(shè)備主題ETF今年以來漲幅超過29%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，自2025年4月8日以來，廣發(fā)恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF、國(guó)泰恒生A股電網(wǎng)設(shè)備ETF漲幅均超過140%。

數(shù)據(jù)顯示，多家電網(wǎng)變壓器相關(guān)公司2025年業(yè)績(jī)亮眼。

思源電氣披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示：2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入212.05億元，同比增長(zhǎng)37.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.63億元，同比增長(zhǎng)54.35%。

遠(yuǎn)東股份公告顯示，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)元到6500萬(wàn)元，與2024年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2026年，公司將持續(xù)全力拓展“電能+算力+AI”相關(guān)核心技術(shù)產(chǎn)品、服務(wù)。

從機(jī)構(gòu)最新動(dòng)向看，近期也在加大對(duì)電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的調(diào)研力度。今年以來，萬(wàn)家基金、交銀施羅德基金、南方基金、博時(shí)基金等調(diào)研了四方股份；朱雀基金、惠理基金、國(guó)金基金等調(diào)研了思源電氣；農(nóng)銀匯理基金、招商證券、紅土創(chuàng)新基金等調(diào)研了億嘉和。

談及對(duì)電網(wǎng)設(shè)備板塊的看法，平安基金經(jīng)理林清源表示，全球算力基建對(duì)能源供應(yīng)的極致需求，使變壓器等電力設(shè)備從傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)椤八懔A(chǔ)設(shè)施”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外，1月以來特高壓項(xiàng)目核準(zhǔn)提速，以及部分龍頭公司訂單排期已至2027年，一系列實(shí)質(zhì)性的基本面支撐促使資金加速向該板塊回流。其中，變壓器與高壓開關(guān)是出海的主力軍，受益于全球供需缺口，量?jī)r(jià)齊升邏輯最為清晰。