3月11日,國際能源署正式宣布其32個成員國達成一致,將共同釋放總計4.22億桶戰(zhàn)略石油儲備。這是國際能源署自1974年成立以來規(guī)模最大、力度最強的一次集體行動,釋放規(guī)模約占國際能源署公共應(yīng)急石油儲備的三分之一,更是兩倍于2022年應(yīng)對烏克蘭危機全面升級后的釋放量。面對因中東地緣沖突升級導(dǎo)致的供應(yīng)僵局,國際能源署署長法提赫·比羅爾在聲明中直言,當(dāng)前全球石油市場面臨的挑戰(zhàn)在規(guī)模上“前所未有”,成員國釋放戰(zhàn)略石油儲備的一致行動將防止全球經(jīng)濟發(fā)生災(zāi)難性的脫鉤。
然而,原油供給“強心針”落下的當(dāng)日,市場卻給出了戲劇性的反饋。盡管大規(guī)模的石油儲備釋放在一定程度上對沖了市場恐慌,但11日的國際油價依然呈現(xiàn)反彈態(tài)勢:紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格報收87.25美元/桶,漲幅4.55%;5月交貨的倫敦布倫特原油期貨報收91.98美元/桶,漲幅4.76%。3月12日亞洲早盤時段,紐約原油期貨價格延續(xù)漲幅又攀高近8%。從市場反應(yīng)來看,盡管外界仍認為這是歷史性的原油儲備釋放規(guī)模,但相較于波斯灣每日損失的約1500萬至2000萬桶實物貿(mào)易量,這劑藥方尚難以完全堵住全球能源供應(yīng)的缺口。
戰(zhàn)略石油儲備作為國家能源安全的重要緩沖措施,其初衷是在遭遇突發(fā)能源供應(yīng)中斷時可以獲得緩沖時間。根據(jù)相關(guān)機制,國際能源署成員國需確保石油儲備水平相當(dāng)于至少90天的凈進口量。平時這些儲備靜默于地下巖鹽洞穴或巨型儲罐中;而在危機時刻,它們則會被賦予深層的政治與經(jīng)濟含義,是維持本國基本經(jīng)濟安全運轉(zhuǎn)、穩(wěn)定社會預(yù)期的重要手段。這種能源實物的保障不僅是為了防止經(jīng)濟停擺,更是為了向市場傳遞一個明確信號:政府有能力調(diào)動非市場化資源來平抑能源極端的價格波動。
不少國家先后宣布釋放戰(zhàn)略石油儲備的規(guī)模。其中,美國能源部11日承諾將在未來大約120天釋放1.72億桶戰(zhàn)略石油儲備,約為總釋放量的43%。對于美國而言,盡管截至本月6日,全美戰(zhàn)略石油儲備為4.154億桶,持倉已處于近40年來的低位,但在油價持續(xù)上漲的壓力下,美國仍寄希望于大規(guī)模釋儲帶來回報。
美國總統(tǒng)特朗普曾在本月7日表示,無意動用戰(zhàn)略石油儲備來平抑油價。美國能源部長賴特10日在參加七國集團能源部長會議時一度闡明美國政府立場,堅持認為釋放石油儲備干預(yù)市場的時機“尚不成熟”。然而不到兩小時,美方態(tài)度就出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),不僅同意釋放石油儲備,而且敦促其他國家提高釋放石油儲備的規(guī)模。在本土燃油價格對經(jīng)濟通脹產(chǎn)生實質(zhì)性影響之際,美方只得通過此舉穩(wěn)定油價,防止盟友因能源枯竭而產(chǎn)生戰(zhàn)略動搖。
相比之下,日本所面臨的形勢同樣復(fù)雜與嚴峻。作為90%以上的原油依賴從中東進口的經(jīng)濟體,早在國際能源署的一致釋儲行動宣布之前,日本就于11日宣布將開始單獨釋放約8000萬桶原油儲備,規(guī)模相當(dāng)于其全國45天的石油消費總量,成為1978年日本國家石油儲備制度創(chuàng)建以來的首次單獨釋儲行動。雖然日本目前維持著超過200天的高水平儲備,但在霍爾木茲海峽航道開放未知的情況下,釋儲行動終究無法徹底緩解能源危機,一旦沖突持續(xù)或進一步升級,釋放戰(zhàn)略石油儲備的緩沖能力將大大降低。日本能源咨詢?nèi)耸烤?,一旦霍爾木茲海峽被長期封鎖,將對日本經(jīng)濟造成致命打擊。
與日本的緊迫感相較,歐洲的反應(yīng)則體現(xiàn)出更理性的防御邏輯。11日七國集團領(lǐng)導(dǎo)人視頻會議結(jié)束后,德國宣布將釋放1951萬桶戰(zhàn)略石油儲備,法國宣布將釋放1450萬桶戰(zhàn)略石油儲備,荷蘭宣布將釋放約536萬桶戰(zhàn)略石油儲備。從能源結(jié)構(gòu)上看,歐盟對中東原油的依賴度約占進口總量的20%,其緊迫性雖然存在,但實際影響程度低于其對中東液化天然氣的依賴。但是油價的飆升或?qū)⒁l(fā)輸入型通脹,也會迅速傳導(dǎo)至化工與機械制造等核心產(chǎn)業(yè)。因此,歐盟參與的釋儲行為更多是通過投放實物儲備來平抑能源價格波動,試圖在局部地緣沖突演變?yōu)槿娴某杀疚C之前,為實體經(jīng)濟守住成本底線。
3月13日,在法國巴黎,行人經(jīng)過國際能源署總部入口。
然而,令人遺憾的是,即便動用了史上最大規(guī)模的戰(zhàn)略儲備,4億桶原油的補位也僅能填補約26天的全球貿(mào)易缺口。戰(zhàn)略儲備釋放對于當(dāng)前的供應(yīng)短缺局勢看上去仍是“止痛片”而非“手術(shù)刀”,可以延緩危機的進程,卻無法根除地緣沖突的病灶。根據(jù)摩根大通報告,未來兩周內(nèi)潛在的原油供應(yīng)損失可能高達每日1200萬桶,而參考2022年烏克蘭危機全面升級后最大規(guī)模的原油儲備釋放,實際最大投放速度約為120萬桶/日,并可能已是目前全球市場可預(yù)期的物流上限。因此這意味著,4億桶原油儲備入市短期內(nèi)也僅能填補缺口的十分之一,每日千萬桶級別的供應(yīng)短缺仍將持續(xù)累積。12日,國際能源署在最新月度石油市場報告中表示,受中東局勢持續(xù)緊張影響,全球石油市場正面臨史上最嚴重的供應(yīng)梗阻。若航運無法盡快恢復(fù),全球原油供應(yīng)缺口將進一步擴大。由于繞行關(guān)鍵航道的替代運力有限、儲油設(shè)施接近飽和,海灣國家已將每天的原油總產(chǎn)量至少削減1000萬桶。
長期來看,唯有當(dāng)?shù)鼐墰_突發(fā)出實質(zhì)性降級信號,當(dāng)霍爾木茲海峽恢復(fù)安全通航、首艘油輪被放行時,這場全球能源供應(yīng)危機方能緩解。而在那之前,釋放戰(zhàn)略儲備僅是各國對沖市場動蕩的有限手段之一。