4月7日,央行最新數(shù)據(jù)顯示,截至2026年3月末,我國黃金儲備為7438萬盎司,較2月末的7422萬盎司增加16萬盎司。這是央行連續(xù)第17個月增持黃金。
3月,部分央行拋售黃金,機構(gòu)認為該行為偏“戰(zhàn)術(shù)性”而非“戰(zhàn)略性”,是財政赤字短期快速上升,“被動”拋售黃金以滿足流動性支出。國聯(lián)民生證券認為,“黃金長期上漲”的主趨勢并沒有發(fā)生改變。一方面,3月全球央行購金達14.7噸,其中歐元區(qū)增持43.1噸。另一方面,長期美元信用弱化趨勢并未逆轉(zhuǎn)。同時,“非核心”央行短期“戰(zhàn)術(shù)性”拋售黃金,不影響黃金長期上漲趨勢。這并不影響“美元信用弱化→央行購金增加→黃金上漲趨勢鞏固”的長期邏輯。
中信期貨分析認為,央行購金的中長期支撐邏輯不改,短期黃金或延續(xù)震蕩修復態(tài)勢。也有市場觀點認為,黃金短期配置價值仍在。中金研報表示,從勝率視角來看,黃金短期配置價值相對其他非現(xiàn)金資產(chǎn)占優(yōu)。由于投資者預期央行會通過收緊貨幣政策壓制通脹,短期通脹上行不再改變長期通脹預期,反而會形成短期政策收緊預期,因此黃金表現(xiàn)不再是單邊受益,而是先跌后漲。在黃金已經(jīng)明顯回調(diào)后,觀點更加樂觀,認為黃金已逐漸進入布局區(qū)。