作為重要的有機化工原料,苯乙烯市場在我國發(fā)展迅猛,2009-2018年我國的苯乙烯產量、消費量年均增長11%和7%,已成為全球最大的苯乙烯生產和消費國。苯乙烯企業(yè)苦于價格波動,對參與衍生品市場避險的訴求由來已久。隨著9月26日苯乙烯期貨登陸大商所,這個全球最大的苯乙烯市場將迎來期現結合發(fā)展的新時代。
苯乙烯期貨上市,不僅是苯乙烯市場的大事,也是我國衍生品市場的大事:這是我國衍生品市場第70個品種,獻禮新中國成立70周年。
價格“過山車” 期貨避風險
苯乙烯行業(yè)“上承油煤、下接橡塑”—上承石油化工與煤化工兩大產業(yè)鏈,下接合成樹脂和合成橡膠兩大產業(yè),在化工產業(yè)鏈條中扮演重要角色。我國苯乙烯行業(yè)擁有千億元級的市場規(guī)模和千余家產業(yè)企業(yè),在保持良好發(fā)展勢頭的同時,企業(yè)卻面臨價格波動的考驗。
大商所總經理王鳳海:我國是全球最大的苯乙烯生產國和消費國,涉及產業(yè)鏈企業(yè)千余家、市場規(guī)模1000多億元。近年來,苯乙烯價格波動較大,2015-2018年價格波幅達50%至70%。作為大商所第5個化工品種,上市苯乙烯期貨將為企業(yè)提供有效的避險工具,以及公開、透明、連續(xù)的價格參考,有助于企業(yè)對沖價格波動風險。
同時,苯乙烯期貨是我國上市的第70個衍生品,在新中國成立70周年之際,我們以此向新中國70華誕獻禮。大商所成立以來,始終堅持服務實體經濟的根本宗旨,已成為全球最大的農產品、塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場。隨著豆粕、玉米期權上市,鐵礦石期貨引入境外交易者和商品互換業(yè)務上線,大商所步入了品種工具多元、市場對外開放的新發(fā)展階段。以苯乙烯期貨上市為起點,大商所將推出更多服務實體經濟的新品種、新工具,深化多元開放戰(zhàn)略轉型,向著國際一流衍生品交易所的發(fā)展目標不斷邁進。
合約規(guī)則貼近現貨特點和企業(yè)需求
科學合理的期貨合約規(guī)則,是期貨市場發(fā)揮功能、吸引實體企業(yè)參與的重要保障。作為大商所首個危化品種,苯乙烯在安全生產、技術工藝、庫存周轉方面具有鮮明特點。為此,大商所在苯乙烯合約規(guī)則設計方面做出了針對性的安排。
大商所工業(yè)品事業(yè)部副總監(jiān)陳銳剛:針對苯乙烯高溫下長時間靜置存放可能發(fā)生自聚的特點,大商所一是要求交割庫確保存放期貨的儲罐溫度不超過25℃,允許交割庫期現貨混裝,流動收發(fā)貨,保證貨物品質。二是規(guī)定期貨標準倉單在每月最后交割日集中注銷,這樣期貨貨物在庫存儲時間最長不超過1個月。三是對入出庫聚合物的要求不同。根據研究,在華東基準交割地的夏季正常溫度下、密閉、靜置保存一個月,聚合物的指標增加不會超過4個PPM。因此規(guī)定,入庫時聚合物含量不高于6PPM、出庫時聚合物含量不高于10PPM。
最后,苯乙烯屬于危險化學品,要求參與交割的客戶必須具有苯乙烯生產、經營或使用相關資質。具體執(zhí)行上,會員單位在交割月前一個月最后一個交易日閉市前,將各自客戶的?;废嚓P許可證信息錄入電子倉單系統(tǒng)并及時更新。總的來說,大商所針對苯乙烯現貨特點,對合約規(guī)則進行了相應的安排,更好的貼近實體企業(yè)參與期貨避險和交割的需求。
企業(yè)熱盼苯乙烯期貨上市
一直以來,上市苯乙烯期貨得到了市場各方的高度關注。面對劇烈的價格波動,眾多產業(yè)企業(yè)對上市苯乙烯期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求由來已久。而此前市場上一直缺少能夠充分滿足需求的衍生品避險平臺和公開、透明的價格信號。隨著苯乙烯期貨上市,這一局面有望得到改善。
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