10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11月14日出爐,顯示我國工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中略升,服務(wù)業(yè)平穩(wěn)增長,固定資產(chǎn)投資增幅有所回升,市場物價(jià)溫和上漲,進(jìn)出口增長繼續(xù)加快。但隱憂也已經(jīng)暴露,顯示宏觀經(jīng)濟(jì)的下行、二次探底可能悄然而至。而石油和化工行業(yè)歷來與宏觀經(jīng)濟(jì)具有高度正相關(guān)性,這是否預(yù)示著石化經(jīng)濟(jì)的二次探底可能也即將到來呢?
具體來看,10月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%;社會消費(fèi)品零售總額增長8.6%;前10個(gè)月固定資產(chǎn)投資增長5.7%,增速比前三季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月小幅回升;10月份進(jìn)出口總額增長22.9%,比上月還加快5.7個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí), 10月份制造業(yè)PMI為50.2%,降至兩年來新低;社會融資規(guī)模規(guī)模7288億元、新增人民幣貸款6970億元,均遠(yuǎn)低于預(yù)期,M2貨幣供應(yīng)量同比增8%,創(chuàng)歷史最低水平,預(yù)示著投資增速短期難起,經(jīng)濟(jì)低迷和通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)上升;新訂單尤其是新出口訂單大幅下滑,顯示貿(mào)易摩擦影響已經(jīng)顯現(xiàn),前期提前補(bǔ)庫存刺激的出口快增可能僅僅是曇花一現(xiàn)。應(yīng)該說,在整體數(shù)據(jù)平穩(wěn)的水面之下,實(shí)則已經(jīng)暗流涌動,經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢發(fā)生了一些變化。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平據(jù)此預(yù)判,面對美聯(lián)儲加息、中美貿(mào)易戰(zhàn)、財(cái)政整頓、金融去杠桿、地產(chǎn)調(diào)控等內(nèi)外因素影響,2018年下半年至2019年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢面臨下行,預(yù)計(jì)到2019年中實(shí)現(xiàn)二次探底。
從石化業(yè)來看,受益于國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn),以及煤炭、石油等原材料價(jià)格的大幅上漲,自2017年以來石化產(chǎn)品價(jià)格上漲表現(xiàn)驚艷,你方唱罷我登場,由此也帶來了石化業(yè)數(shù)年低迷困頓后的明顯復(fù)蘇,今年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤有望創(chuàng)歷史新高,就是很好的佐證。應(yīng)該說,在這一輪中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇表現(xiàn)中,石化業(yè)發(fā)揮著一馬當(dāng)先的角色,絕對值和相對值都可圈可點(diǎn)。
但伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化,最近石化業(yè)的運(yùn)行環(huán)境也迎來大改變。改變之一在國際油價(jià),進(jìn)入10月份以來,WTI油價(jià)在眼看著就要漲破80美元/桶、市場鼓噪著進(jìn)一步上沖100美元/桶的形勢下,突然風(fēng)云突變,迎來罕見的連續(xù)暴跌。尤其是11月14日,WTI油價(jià)原油期貨盤中跌超8%,年內(nèi)首次跌破56美元/桶。短短一個(gè)多月,國際油價(jià)就跌入技術(shù)性熊市,將過去兩年艱難爬升的漲幅抹去了大半。
原油歷來就不僅僅是一種商品,還是國際政治經(jīng)濟(jì)的一面鏡子、一個(gè)工具。當(dāng)前國際政經(jīng)局勢波詭云譎,油價(jià)走勢倏忽轉(zhuǎn)變難以預(yù)測。暫不論油價(jià)暴跌的背后邏輯,其影響一定是極其深遠(yuǎn)的,最直接的影響是整個(gè)石油和化工產(chǎn)業(yè)鏈,價(jià)格傳導(dǎo)已經(jīng)由看漲轉(zhuǎn)為看跌了。
因此,當(dāng)前石化業(yè)所處的形勢是,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱,后期必然會傳導(dǎo)到石化行業(yè);國際油價(jià)大跌,石化業(yè)高景氣的基礎(chǔ)已經(jīng)動搖,風(fēng)和日麗的氛圍也戛然而止。此情此景,行業(yè)企業(yè)該當(dāng)如何自處呢?很顯然,系好安全帶、添兩件衣裳、精強(qiáng)體質(zhì)和內(nèi)功,該抓緊提上日程了。
對于穩(wěn)中有變的經(jīng)濟(jì)形勢,10月底舉行的中央政治局會議已經(jīng)洞悉并做了提前部署,不僅強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”,并部署了強(qiáng)化“六穩(wěn)”措施,解決民企和中小企業(yè)困難。隨即多個(gè)部門也陸續(xù)出臺了一系列的實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困措施。因此,盡管行業(yè)經(jīng)濟(jì)二次探底可能悄然而至,但對于前景,我們還是抱以很大信心。
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