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2025-10-27，工業(yè)硅期貨價格震蕩運行，主力合約2601開于8950元/噸，最后收于8965元/噸，較前一日結(jié)算變化（-15）元/噸，變化（-0.17）%。截止收盤，2511主力合約持倉201518手，2025-10-27倉單總數(shù)為48185手，較前一日變化-142手。

供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9300-9400（0）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價格8600-8800（0）元/噸，99硅價格在8600-8800（0）元/噸。天津地區(qū)個別硅價上調(diào)。昆明、黃埔港、四川、西北、上海、新疆地區(qū)硅價持穩(wěn)。97硅價格持穩(wěn)。

消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價10800-11200（-100）元/噸。SMM報道，國內(nèi)DMC市場成交價格區(qū)間為11000-11300元/噸，其中主流成交集中于11000-11100元/噸，市場均價較上周環(huán)比下降150元/噸，成交價格重心呈小幅下移。但報價暫未暫未出現(xiàn)公開下調(diào)，山東單體企業(yè)DMC報價11200元/噸，環(huán)比持穩(wěn)，國內(nèi)其他單體企業(yè)DMC報價較上周也仍持穩(wěn)。

策略

現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，10月西北開工增加，西南未到枯水期未停產(chǎn)，導(dǎo)致1庫存增加較多，目前基本面一般，期貨盤面維持震蕩運行。10月底開始西南開始減產(chǎn)，供需格局或好轉(zhuǎn)。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動，盤面或有上漲空間。

單邊：短期區(qū)間操作，枯水期合約可逢低做多

跨期：無

跨品種：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

風險

1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；

2、多晶硅企業(yè)開工變化；

3、政策端擾動；

4、宏觀及資金情緒；

多晶硅：

市場分析

2025-10-27日，多晶硅期貨主力合約2601大幅上漲，開于52510元/噸，最后收于54500元/噸，收盤價較上一交易日變化3.82%。主力合約持倉達到105877（前一交易日81555）手，當日成交238898手。

多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，N型料50.95-55.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾樱杵瑤齑嬖黾?，最新統(tǒng)計多晶硅庫存25.80，環(huán)比變化1.98%，硅片庫存18.47GW，環(huán)比6.70%，多晶硅周度產(chǎn)量29500.00噸，環(huán)比變化-4.84%，硅片產(chǎn)量14.73GW，環(huán)比變化2.65%。

硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm價格1.69（-0.01）元/片，N型210R硅片價格1.36（-0.04）元/片。10月多晶硅產(chǎn)量預(yù)計13.35萬噸左右，環(huán)比9月出現(xiàn)增加，超出此前市場預(yù)期，11月西南地區(qū)將大幅減產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量將下滑。

電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27（0.00）元/W； PERC210電池片價格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10電池片價格0.31（0.00）元/W左右；Topcon G12電池片0.32（0.00）元/w；Topcon210RN電池片0.29（0.00）元/W。HJT210半片電池0.37（0.00）元/W。

組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.67-0.69（0.00）元/W。

策略

多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，整體庫存壓力較大，10月減產(chǎn)不及預(yù)期，11月產(chǎn)量或環(huán)比降低。當天期貨盤面大幅上漲，主要受下游接倉單影響。目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實共同影響，政策仍在推進中，盤面波動較大，參與者需注意風險管控，需持續(xù)跟進政策落實情況以及現(xiàn)貨價格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計會出臺相關(guān)政策，從中長線來看，多晶硅適合逢低布局多單。

單邊：短期區(qū)間操作，11主力合約在4.9-5.3萬元/噸震蕩運行，12合約預(yù)計在5.0-5.7萬元/噸區(qū)間震蕩

跨期：無

跨品種：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

風險

1、行業(yè)自律對上下游開工影響，

2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，

3、資金情緒影響。

4、政策擾動影響。

投資咨詢業(yè)務(wù)資格： 證監(jiān)許可【2011】1289號

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