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【導(dǎo)語(yǔ)】：2021-2025年中國(guó)丁二烯產(chǎn)能快速發(fā)展，截至2025年底，總產(chǎn)能達(dá)到757.7萬(wàn)噸/年，五年復(fù)合增長(zhǎng)率8.61%。

2021-2025年，中國(guó)丁二烯產(chǎn)能維持逐年遞增趨勢(shì)，產(chǎn)能增速先降后升。近年來(lái)，隨著恒力石化、浙石化、中科煉化、海南煉化、盛虹煉化、中石油廣東煉化等煉化一體化裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，中國(guó)丁二烯行業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)能期。2021-2023年產(chǎn)能增速先降后升，雖2022年降至7.34%，但2021和2023年環(huán)比增幅均在10%左右高位。2024年丁二烯產(chǎn)能增速出現(xiàn)了明顯的下降，當(dāng)年新增產(chǎn)能38萬(wàn)噸/年，凈增產(chǎn)能僅有22萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能增速也下降至3.44%。2025年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能投放集中，年內(nèi)產(chǎn)能快速增加影響行業(yè)產(chǎn)能增速達(dá)到14.16%，創(chuàng)五年新高。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年丁二烯新增裝置5套，產(chǎn)能合計(jì)在105萬(wàn)噸/年，同時(shí)剔除產(chǎn)能合計(jì)11萬(wàn)噸/年，年內(nèi)產(chǎn)能凈增量94萬(wàn)噸/年。

2025年丁二烯產(chǎn)能在20萬(wàn)噸/年及以上的企業(yè)產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的41%，同比大幅提升15個(gè)百分點(diǎn)。隨著大型煉化裝置的逐步投產(chǎn)，丁二烯產(chǎn)業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)出大型化、集中化的趨勢(shì)。在大型煉化企業(yè)，尤其是中石化、中石油企業(yè)中，丁二烯更多的是作為中間產(chǎn)品被自用消費(fèi)，外銷占比較低。此外近年來(lái)丁二烯長(zhǎng)期處于偏緊平衡狀態(tài)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力低。因此盡管丁二烯行業(yè)產(chǎn)能逐步向頭部企業(yè)集中，但中小規(guī)模企業(yè)的擴(kuò)增同樣健康，行業(yè)暫無(wú)洗牌風(fēng)險(xiǎn)。僅有少量氧化脫氫工藝受盈利能力較低影響，后期不乏退出可能。另外部分老舊小乙烯裝置存在“以舊換新”可能。

展望2026年，據(jù)隆眾資訊不完全統(tǒng)計(jì)，丁二烯預(yù)計(jì)新投產(chǎn)能合計(jì)在62萬(wàn)噸/年左右。但從投產(chǎn)時(shí)間看，多數(shù)集中在下半年甚至四季度，因此上半年以消化2025年四季度新增產(chǎn)量為主。隨著部分煉化企業(yè)丁二烯下游配套及合成橡膠新產(chǎn)能投放，2025年跌勢(shì)收尾的丁二烯市場(chǎng)或?qū)⒃?026年上半年迎來(lái)“喘息”機(jī)會(huì)。