欧美久久久精爱,国产黄色影视,狠狠色综合111,自产精品视频图像三,成人五月四射网,久久久久夜色国产精,青青草久在线,国内一区18,国产精品Av免费

2025年以來，受供增需減、房地產(chǎn)行業(yè)疲軟等因素影響，PVC期貨價格創(chuàng)下近十年新低。

供應(yīng)方面，2025年仍是PVC的產(chǎn)能投放高峰期，新增產(chǎn)能預(yù)計達到220萬噸，新浦化學、萬華福建、天津渤化、甘肅耀望等新增產(chǎn)能穩(wěn)步投放，年底總產(chǎn)能預(yù)計達到2993萬噸，同比增長7.35%。

庫存方面，截至11月14日，國內(nèi)PVC社會庫存樣本數(shù)據(jù)為102.82萬噸，環(huán)比小幅下降1.27%，但同比大幅上升23.75%，庫存高位承壓。華東、華南倉庫庫存處于歷史同期高位，去化進程緩慢。高庫存是壓制PVC價格核心因素，受終端需求疲軟影響，國內(nèi)PVC社會庫存自7月以來持續(xù)攀升，即便在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季也未能實現(xiàn)有效去化，驅(qū)動期價加速下行。

需求方面，“內(nèi)弱外強”是當前PVC需求端最顯著的特征。PVC下游需求中八成與房地產(chǎn)、基建相關(guān)，近年來房地產(chǎn)市場低迷，投資、新開工等數(shù)據(jù)下滑。管材、型材等消費領(lǐng)域開工率偏低，基建領(lǐng)域缺乏利多，需求端整體疲軟。同時PVC在醫(yī)療、包裝等新興領(lǐng)域的需求占比仍較低，難以彌補房地產(chǎn)領(lǐng)域的需求缺口，弱需求或成為行業(yè)常態(tài)。

出口方面，近年來印度PVC需求持續(xù)增長，需求缺口達300萬噸／年，嚴重依賴進口。我國PVC對印度出口占比也從2020年7.3%飆升至2024年50.9%。2025年1—9月，我國PVC累計出口339.41萬噸，同比增長47.78%，有效消化了持續(xù)增長的產(chǎn)能，尤其是對印度出口121.5萬噸，占總出口的41.6%，印度成為國內(nèi)PVC的核心出口市場。預(yù)計2025年四季度我國PVC對印度出口量增加20萬～30萬噸，將有效緩解庫存壓力，改善國內(nèi)市場供大于求的局面。

成本方面，近期油價和煤價下跌導(dǎo)致PVC成本支撐減弱。截至11月17日，PVC價格跌破成本線，全行業(yè)虧損，電石法虧損700元／噸，乙烯法虧損560元／噸。氯堿綜合利潤方面，山東氯堿綜合利潤約-20元／噸，基本盈虧平衡。西北氯堿綜合利潤約1000元／噸。氯堿一體化企業(yè)依靠燒堿高利潤維持PVC生產(chǎn)，但燒堿價格自年內(nèi)高點已回落30%，“以堿補氯”難以持續(xù)，行業(yè)或迎來新一輪產(chǎn)能調(diào)整，高成本裝置將被淘汰。整體來看，PVC行業(yè)正面臨“成本支撐塌陷+需求恢復(fù)乏力”雙重壓力。

短期來看，PVC供應(yīng)持續(xù)增長，需求偏弱，庫存壓力大，價格上漲動力不足。但是，當前PVC已處于低估值區(qū)域，利空因素基本得到充分消化，價格下行空間也有限。綜合來看，PVC期貨短期弱勢難改，市場處于“下有底，上有頂”的震蕩格局之中，預(yù)計2601合約在4400~4800元／噸區(qū)間運行。