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【1】盤(pán)面表現(xiàn)：BU主力2601日內(nèi)震蕩拉升，最終收盤(pán)于3068，振幅0.96%，漲幅0.26%，近7天累計(jì)1.0%。次月合約2602跌幅-0.07%，合約期限仍呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的Contango結(jié)構(gòu)。各合約相對(duì)上周五價(jià)格均上升。

【2】現(xiàn)貨市場(chǎng)：①山東重交瀝青(3609,-13.00,-0.36%)市場(chǎng)價(jià)為3020元/噸，環(huán)比跌0.3%，7天累計(jì)+0.3%。山東基差為-48元/噸，7天累計(jì)-21元/噸。②華東重交瀝青市場(chǎng)價(jià)為3240元/噸，環(huán)比持平，升水期貨。華東基差為172元/噸，7天累計(jì)-121元/噸。 

【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-178元/噸，7天累計(jì)+129元/噸。前期已提醒裂解差往下下探空間有限，策略提出逢低止盈。當(dāng)下裂解差已有回升，建議空單裂解差及時(shí)止損。當(dāng)日BU主力漲幅0.3%；Brent跌幅0.6%（以下午3點(diǎn)收盤(pán)成交價(jià)計(jì)算）。②當(dāng)日BU-SC（+3）/BU-LU（+34）/BU-FU（+29），裂解差不同程度回升。

【4】基本面變化：國(guó)外事件來(lái)看，近期委內(nèi)瑞拉Jose工業(yè)區(qū)發(fā)生火災(zāi)，Petrocedeno蒸餾裝置停運(yùn)（20萬(wàn)桶/日），此前也曾發(fā)生產(chǎn)能關(guān)閉，僅剩少量裝置運(yùn)行。另外，近期美方對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施新一輪軍事威脅，使得雙邊關(guān)系變?yōu)榫o張，可能進(jìn)一步擾動(dòng)委油出口供應(yīng)。目前來(lái)看，稀釋瀝青升貼水11.24錄得-10.75美元/桶，較之前貼水幅度擴(kuò)大（見(jiàn)圖26），推動(dòng)上周港口庫(kù)存增加明顯。常規(guī)來(lái)看，委油出口動(dòng)蕩將使得稀釋瀝青貼水幅度變?nèi)?，然而?shù)據(jù)體現(xiàn)卻有些背離，可見(jiàn)事件型驅(qū)動(dòng)對(duì)供應(yīng)端的影響仍舊觀察。目前來(lái)看，整體瀝青基本面平淡，無(wú)過(guò)多亮點(diǎn)。持續(xù)關(guān)注冬儲(chǔ)行情變化。

【5】短期展望：基本面上，價(jià)格依舊弱勢(shì)看待，自身上行空間仍受制于需求減弱和庫(kù)存壓力兩方面影響，關(guān)注冬儲(chǔ)行情是否起色。年底前OPEC+增產(chǎn)沖擊油價(jià)重心，瀝青大概率跟跌重心下移。技術(shù)面上，瀝青價(jià)格底部震蕩，往下走的空間有限，預(yù)期弱勢(shì)震蕩，參考收盤(pán)價(jià)【3010-3100】。

【6】策略：①單邊弱勢(shì)震蕩；②賣2601合約認(rèn)沽期權(quán)；③止損做空BU-Brent裂解差。