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日報觀點   

【1】盤面表現(xiàn)：BU 2603主力合約日內低位回升，最終收盤價3160，較昨日結算價跌幅0.13%，盤中最高觸及3181，最低3121。按收盤價算近7天累計+5.4%。次月合約2603較昨日結算價跌幅0.13%。 

【2】現(xiàn)貨市場：①山東重交瀝青(3609,-13.00,-0.36%)市場價為3070元/噸，環(huán)比持平，7天累計+5.1%。山東基差為-90元/噸，7天累計-15元/噸。②華東重交瀝青市場價為3170元/噸，環(huán)比持平。華東基差為+10元/噸，7天累計-85元/噸。 

【3】裂解變化：①BU-Brent錄得+85元/噸，7天累計+38元/噸。當日BU主力收盤+0.5%；Brent-0.7%（以下午3點收盤成交價計算）。

國內瀝青表現(xiàn)較原油(607,-8.60,-1.40%)SC更為抗跌，地緣因素對瀝青的情緒支撐要高于原油，建議可逢低多裂解差，即多瀝青空原油。風險點在于地緣不確定給油價帶來上行，包括近期的伊以等。

【4】基本面變化：瀝青基本面暫無過多變化，主要影響因素仍是美委地緣發(fā)展。美委進展來看，當?shù)貢r間1月6日，美國總統(tǒng)特朗普宣布，委內瑞拉臨時政府將向美國移交3000萬至5000萬桶石油。這些石油將按市場價格出售，而所得資金將由特朗普進行監(jiān)管，以確保這些資金用于“造福委內瑞拉人民和美國人民”。特朗普稱，已要求能源部長克里斯·賴特立即執(zhí)行這一計劃。石油將由儲油船裝載，并直接運送至美國的卸貨碼頭。另外，據消息人士稱，特朗普計劃8日召集美國石油巨頭高管，商討提高委內瑞拉石油產量事宜。

對于委內瑞拉事件來看，依然保持之前的觀點不變。對于遠月06合約，市場錨點集中于放松委油出口這一因素。其邏輯在于：委內瑞拉的原油一旦大批量被轉入美國市場，將使得中國瀝青型煉廠不得不轉向其他地區(qū)替代原料進口，如中東沙特/巴士拉重油、加拿大冷湖原油、俄羅斯烏拉爾油等，也將承擔更高的運輸成本、品質成本、裝置調整成本等，而這也直接將推高瀝青的生產費用。且06合約一般是瀝青的旺季合約，加持地緣因素，可能產生較大的上漲動力。

對于近月02/03合約，市場錨點集中于地緣背景下的冬儲價格。目前來看，國內現(xiàn)在石油庫存累積很高，且委內瑞拉原油大量被漂于海上當做浮艙或者作為在途庫存等待買家，基本上國內買船積極性減弱。當下瀝青又處于淡季期，供需基本面相對平淡，主要炒作地緣風波下冬儲價格上移。

【5】短期展望：在地緣情緒尚在發(fā)酵階段，短期瀝青價格持震蕩偏強看待。更多關注遠月合約的上漲潛力。近月風險點在于油價成本端的拖累。

【6】策略：震蕩偏強，逢低多03合約，考慮安全墊可移倉多06；多Bu-Brent裂解差，注意控倉。