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1月9日，財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》，產(chǎn)品清單明確將PVC(5886,65.00,1.12%)粉、未塑化PVC、已塑化PVC納入調(diào)整范圍，核心影響條款關(guān)乎PVC出口：自2026年4月1日起，取消PVC粉增值稅出口退稅。

目前，該品類的出口退稅率為13%。該政策對PVC市場的深遠(yuǎn)影響，正引發(fā)產(chǎn)業(yè)界與資本市場的廣泛關(guān)注。

卓創(chuàng)資訊分析師李敏表示，這一政策將直接抬升出口成本。以當(dāng)前國內(nèi)PVC粉價格4500元/噸計算，退稅取消后出口成本將增加約75美元/噸。

從出口基本面看，近年來中國PVC粉出口已成為彌補(bǔ)國內(nèi)需求不足的重要支撐。數(shù)據(jù)顯示，2024年出口總量達(dá)261.7萬噸，2025年預(yù)計突破380萬噸，出口量持續(xù)攀升的背后，是全球需求增加與國內(nèi)供大于求格局的雙重推動。

CommoPlast分析師闕云云表示，從海外視角看，搶進(jìn)口需求已初現(xiàn)端倪。不少海外客戶近期主動對接，他們認(rèn)為4月后中國PVC貨源成本將理論增加13%，后續(xù)難再買到低價貨。加之印度雨季結(jié)束，當(dāng)?shù)豍VC傳統(tǒng)淡季落幕、旺季將至，疊加前期價格處于歷史低位，海外市場普遍預(yù)期中國PVC出口成交活躍度將提升。

但國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界對此卻并不樂觀，闕云云分析其核心顧慮集中在兩點：其一，庫存壓力高企，截至2025年12月25日，國內(nèi)PVC社會庫存達(dá)106.11萬噸，同比大增31.92%，處于歷史高位；其二，春節(jié)9天長假將導(dǎo)致貨源進(jìn)一步累庫，而節(jié)后下游需求恢復(fù)存在時滯。

“即便搶出口帶動價格短期反彈，大概率也是曇花一現(xiàn)?！标I云云坦言。

市場曾出現(xiàn)猜測，美國PVC貨源或借機(jī)替代中國產(chǎn)品，填補(bǔ)海外需求缺口。但這一邏輯被基本面數(shù)據(jù)否定。

闕云云介紹，美國PVC出口存在明確的區(qū)域鎖定性：墨西哥和加拿大進(jìn)口依存度超60%，且其中90%的進(jìn)口量來自美國，這意味著美國貨源的核心市場是北美地區(qū)。“若美國貨源分流至印度及亞洲市場，北美將出現(xiàn)供應(yīng)缺口，因此大規(guī)模替代難以實現(xiàn)。”她說。

事實上，中國作為全球最大的PVC生產(chǎn)國，即便出口成本上升，中國PVC仍將是海外市場的關(guān)鍵供應(yīng)力量。

長期來看，李敏認(rèn)為出口退稅取消將推動PVC行業(yè)深度調(diào)整，并呈現(xiàn)四大趨勢。一是產(chǎn)能出清加速。落后、高成本產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)份額擴(kuò)大。2025年P(guān)VC新增產(chǎn)能180萬噸，年末產(chǎn)能達(dá)3032萬噸，供應(yīng)過剩背景下，產(chǎn)能優(yōu)化節(jié)奏將加快。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。成本壓力將倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)向醫(yī)療級、食品級等高附加值PVC產(chǎn)品，推動技術(shù)與環(huán)保水平提升。三是出口格局重塑。企業(yè)海外產(chǎn)能占比或提升，出口模式從“產(chǎn)品輸出”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能輸出”。四是內(nèi)需主導(dǎo)定價。國內(nèi)供需將成為價格核心驅(qū)動，價格波動率或有所下降。

對于后市，闕云云認(rèn)為，短期海外搶進(jìn)口需求將逐步釋放，4月初之前大概率出現(xiàn)集中采購；長期來看，市場若適應(yīng)中國PVC成本走高帶來的價格重心上移，可能形成新型價格結(jié)構(gòu)，支撐整體價格回升。