【導(dǎo)語(yǔ)】:隨著主要原材料丁二烯價(jià)格持續(xù)攀升至高位,國(guó)內(nèi)丁腈膠乳產(chǎn)品利潤(rùn)空間被大幅壓縮。加之部分企業(yè)前期存在預(yù)售訂單,使得膠乳企業(yè)所承受的經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加劇。與此同時(shí),下游丁腈手套產(chǎn)品提價(jià)面臨一定阻礙,市場(chǎng)上下游之間的博弈氛圍愈發(fā)濃厚。
一、原材料價(jià)格走高,倒逼膠乳產(chǎn)品盈利倒掛
1月,國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)端出現(xiàn)波動(dòng):茂名石化1#企業(yè)及福建聯(lián)合的裝置先后停車檢修,致使國(guó)內(nèi)丁二烯產(chǎn)量略有下降;疊加進(jìn)口貨源到港量有限,整體供應(yīng)呈現(xiàn)小幅縮減態(tài)勢(shì),為市場(chǎng)行情提供了一定支撐。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)部分貨源成功出口成交,進(jìn)一步釋放利好信號(hào)。此外,市場(chǎng)缺乏低價(jià)貨源補(bǔ)充,部分商家惜售情緒漸濃,共同推動(dòng)市場(chǎng)行情上行。截至1月16日,山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在9700-9750元/噸左右,華東出罐自提價(jià)格在9300-9400元/噸左右。
隨著主要原材料丁二烯價(jià)格不斷攀升,丁腈膠乳產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格雖隨之推漲上行,但調(diào)漲幅度遠(yuǎn)不及成本增長(zhǎng)幅度。下游手套企業(yè)普遍持觀望態(tài)度,市場(chǎng)新訂單成交遇冷,交易氛圍低迷。與此同時(shí),部分生產(chǎn)企業(yè)因前期存在預(yù)售訂單,在成本壓力下,產(chǎn)品盈利水平出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。截至1月16日,勞保用丁腈膠乳產(chǎn)品的理論利潤(rùn)已跌至-37.50元/噸。
二、下游手套開(kāi)工小幅走強(qiáng),但丁腈膠乳價(jià)格上行乏力
從下游主要產(chǎn)品一次性丁腈手套市場(chǎng)情況來(lái)看,出口價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)僵持整理態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)交易方面,貿(mào)易商多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主,新訂單增量步伐較為遲緩。當(dāng)前,手套企業(yè)的接單排產(chǎn)普遍已安排至2-3月份。不過(guò),頭部手套企業(yè)前期已對(duì)原材料進(jìn)行了一定程度的鎖單備庫(kù),因此對(duì)丁腈膠乳產(chǎn)品價(jià)格上漲存在抵觸情緒。此外,一次性丁腈手套行業(yè)開(kāi)工率雖小幅提升至58%,但原材料采購(gòu)節(jié)奏卻顯著放緩。
上游市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上揚(yáng),而下游終端需求卻呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì),丁腈膠乳產(chǎn)品市場(chǎng)由此陷入雙重?cái)D壓的困境?!案叱杀?、負(fù)利潤(rùn)”的現(xiàn)狀,給生產(chǎn)企業(yè)排產(chǎn)帶來(lái)巨大壓力。近日部分零星企業(yè)選擇封盤,暫不承接新訂單,待原材料市場(chǎng)價(jià)格趨于穩(wěn)定后再定價(jià)出貨。截至1月16日,國(guó)內(nèi)勞保手套用丁腈膠乳主流參考價(jià)格在5000-5300元/噸,一次性手套用丁腈膠乳參考價(jià)格為5050-5350元/噸。短期來(lái)看,國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)現(xiàn)貨流通資源有限,供應(yīng)面為其價(jià)格提供了一定的底部支撐。同時(shí),下游企業(yè)剛需依舊存在,這或?qū)⑼苿?dòng)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格維持高位,進(jìn)而使丁腈膠乳市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中探漲的預(yù)期。下游手套企業(yè)也逐步開(kāi)啟剛需補(bǔ)庫(kù)模式,建議持續(xù)關(guān)注成本面價(jià)格波動(dòng)以及下游訂單需求指引變化。