2026年1月下半月，山東丙二醇市場整體表現疲軟，行情呈先深跌、后弱反彈的V型走勢。市場跌勢核心受原料成本走弱、需求持續(xù)疲軟、供應承壓三重因素主導，失去關鍵支撐后價格加速探底，創(chuàng)下歷史新低；持續(xù)跌價帶動部分企業(yè)出貨小幅增量，疊加成本端邊際回穩(wěn)傳導，市場降庫后試探性小漲，但需求缺位下未扭轉整體偏淡氛圍。
據生意社商品行情分析系統，截至1月29日，山東地區(qū)丙二醇生產均價為5933元/噸，周期內下跌1.39%。
核心驅動因素分析
供應端：供應寬松成常態(tài)，壓力持續(xù)猶存
近期山東丙二醇裝置開工率窄幅波動，平均開工率維持73%左右，整體供應充足，市場流通貨源充裕。臨近春節(jié)假期，部分工廠計劃提前安排檢修或減產，供應量或小幅收縮，但僅緩解短期壓力，無法扭轉整體供應過剩態(tài)勢，需持續(xù)關注頭部企業(yè)裝置實際運行情況。
需求端：剛需缺位，下游支撐全面不足
丙二醇下游需求集中于不飽和聚酯樹脂、涂料、聚醚領域，當前正處傳統季節(jié)性淡季，不飽和聚酯樹脂行業(yè)開工率不足40%，企業(yè)以消化庫存為主，批量采購意愿低迷；涂料、聚醚等其他下游需求未見明顯回暖，剛需僅維持零星補庫。出口市場雖有少量增量，但東南亞采購商壓價意愿強烈，多鎖定低價貨源，難以拉動國內整體價格上行，需求端對市場完全無拉動作用。
成本端：核心原料走弱，成本支撐徹底塌陷
環(huán)氧丙烷為丙二醇核心原料，成本占比高達70%-85%，其價格波動直接決定丙二醇成本底線。1月上半月環(huán)氧丙烷短暫沖高后快速回落，1月29日生意社基準價跌至8200元/噸，周期內下跌5.02%，成本支撐力度大幅減弱；且丙二醇行業(yè)頭部企業(yè)多配套環(huán)氧丙烷裝置，原料自給率超80%，外購成本優(yōu)勢缺失，進一步加劇價格下行壓力。
后期市場展望
春節(jié)假期臨近，企業(yè)陸續(xù)停工放假，備貨周期基本收尾，僅終端零星剛需補庫，無任何增量需求支撐，業(yè)者多以降庫回款為主，市場觀望情緒濃厚。預計丙二醇節(jié)前低位震蕩是主基調，關注市場內裝置供應情況。
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