一、原料硫磺價格高位回落
二、磷酸一銨企業(yè)待發(fā)量較為充足
1月上旬,受硫磺價格大幅上行形成強成本托底、磷酸一銨價格下行預期渺茫的推動,下游復合肥企業(yè)開啟農歷春節(jié)前原料備貨補貨,疊加部分貿易商需求同步跟進,磷酸一銨生產企業(yè)預收訂單顯著增加,市場心態(tài)持續(xù)堅挺。截至1月底,磷酸一銨樣本生產企業(yè)待發(fā)量超53萬噸,環(huán)比增幅2.26%。盡管當前市場需求再度趨緩,新單交投氛圍平淡,下游僅以少量剛需拿貨,但磷酸一銨企業(yè)待發(fā)量依舊充足,多可執(zhí)行至春節(jié)后;加之成本端仍處高位,部分企業(yè)依舊采取暫停接單、控制接單的策略,磷酸一銨價格持穩(wěn)運行。
三、成本及待發(fā)量支撐,磷酸一銨價格堅挺
當前磷酸一銨市場價格保持堅挺,核心受成本端高位托底與企業(yè)待發(fā)訂單充足的雙重支撐。成本端來看,原料硫磺雖短期回落帶來小幅成本壓降,但仍處高位,且外盤價格持續(xù)走高——卡塔爾2026年2月硫磺合約FOB價520美元/噸,環(huán)比漲3美元/噸,折合中國長江港及北方到岸價546-547美元/噸,按匯率6.97計算,人民幣價格約4393-4401元/噸;另外磷礦石、硫酸等其他原料價格均居高位,行業(yè)綜合生產成本依舊居高不下。需求面而言,下游復合肥企業(yè)當前雖以剛需少量拿貨為主,但企業(yè)原料庫存偏低、社會庫存整體有限,春節(jié)前需求雖暫顯平淡,節(jié)后隨市場逐步啟動,新一輪原料補單需求預期明確。綜合來看,磷酸一銨市場將延續(xù)高位堅挺、窄幅震蕩走勢,價格出現大幅波動的可能性較小。