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近期，鎢產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛啟動新一輪調(diào)價，覆蓋鎢原料（包括長單）、鎢合金刀具、廢鎢回收等多個領域。多家企業(yè)在調(diào)價函中表示，鎢價上漲仍是本輪提價的主要原因。截至2月28日，鎢精礦、仲鎢酸銨（APT）、鎢粉等主要鎢制品價格，較2025年初均上漲逾400%。

“現(xiàn)在都不叫鎢鋼，改叫鎢金了?！泵鎸︽u價的節(jié)節(jié)攀升， 一家刀具生產(chǎn)企業(yè)負責人吐槽，當前刀具加工企業(yè)如同 “夾心餅干”，上游原材料價格一日一變，且報價僅當天有效，采購成本持續(xù)上升。

行業(yè)普漲態(tài)勢不僅影響了相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營，也驅(qū)動著整個產(chǎn)業(yè)鏈加速轉(zhuǎn)型。多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示：在此背景下，上游礦企正加快推進資源儲備與生產(chǎn)效率提升；中下游企業(yè)則在成本傳導下呈現(xiàn)明顯分化，不得不通過技術(shù)升級、工藝優(yōu)化消化壓力。

鎢價屢創(chuàng)新高 上下游“冷熱不均”

作為現(xiàn)代工業(yè)不可或缺的核心材料，鎢被譽為“工業(yè)牙齒”，廣泛應用于工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領域。

2025年以來，國內(nèi)主要鎢制品價格開啟了前所未有的上漲行情，漲幅超出市場預期。中鎢在線數(shù)據(jù)顯示，今年2月，中國鎢市場持續(xù)展現(xiàn)漲價的強勁勢頭。除春節(jié)假期前三日行情趨穩(wěn)外，主要鎢原料產(chǎn)品價格基本呈現(xiàn)日漲1萬元至6萬元的跳漲態(tài)勢，月漲幅達30%，年內(nèi)累計漲幅已近80%。

上海證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，面對鎢價的持續(xù)走高，鎢產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營呈現(xiàn)鮮明的“冷熱不均”特征，資源儲備與規(guī)模優(yōu)勢成為企業(yè)應對價格波動的重要因素。

一方面，擁有鎢礦資源與冶煉能力的上游礦企，成為鎢價上漲的直接受益者。廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)等多家上游礦企近期先后發(fā)布2025年度業(yè)績預喜公告，業(yè)績增長的核心驅(qū)動力主要來自鎢價上漲與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。章源鎢業(yè)表示，報告期內(nèi)，鎢原料市場供應偏緊，市場需求增加，鎢原料價格大幅上漲。公司充分發(fā)揮鎢全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，2025年公司營收、凈利潤均實現(xiàn)較大幅度增長。

另一方面，在鎢價波動的沖擊下，下游刀具行業(yè)分化態(tài)勢持續(xù)加劇。頭部企業(yè)憑借充足的資金優(yōu)勢與規(guī)模效應，得以通過產(chǎn)品提價緩沖并平滑成本波動；而部分中小企業(yè)面臨資金有限、備貨不足的雙重考驗，無奈選擇減產(chǎn)、觀望，部分企業(yè)甚至退出市場。

上述刀具生產(chǎn)企業(yè)負責人表示，當前刀具加工企業(yè)如同“夾心餅干”，上游原材料價格一日一變，采購成本持續(xù)攀升；而下游機加工廠商對產(chǎn)品提價的接受程度難以一步到位，企業(yè)成本壓力居高不下。

多重因素催化 供需失衡致“一天一價”

鎢價緣何一路飆升？供需失衡成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及市場機構(gòu)的普遍共識。

“2025年以來，全球鎢產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡加劇，疊加政策管控、需求爆發(fā)等多重因素，鎢粉、鈷粉、碳化鎢粉價格開啟持續(xù)上漲模式，屢創(chuàng)歷史新高。”華銳精密在漲價函中稱。廈門鎢業(yè)表示，需求突然增長，供給還未跟上，供需短期內(nèi)處于失衡狀態(tài)。

在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的屢次調(diào)價進一步刺激了市場的看漲情緒。

日前，章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、華銳精密、新銳股份等先后發(fā)布新一輪調(diào)價通知，對鎢原料長協(xié)報價、刀具產(chǎn)品價格進行上調(diào)。其中，華銳精密自2025年12月至今已先后四次調(diào)價。

“頻繁調(diào)價實屬無奈之舉?！比A銳精密表示，目前公司整體產(chǎn)能拉滿，未來將繼續(xù)深耕技術(shù)研發(fā)，提升生產(chǎn)效率，盡最大努力控制成本。

湖南一家鎢料回收企業(yè)負責人直言，當前廢鎢價格漲幅驚人，基本呈現(xiàn)“一天一價”的狀態(tài)。以廢鎢鋼銑刀為例，2025年3月其回收價格約為200元/公斤，目前已突破1000元/公斤，漲幅接近5倍，創(chuàng)歷史新高。

鎢價上漲已傳導至鎢化工領域。此前，SK Specialty、Foosung等韓國六氟化鎢制造商集體發(fā)聲，已通知三星電子、SK海力士等下游半導體企業(yè)，2026年起部分六氟化鎢產(chǎn)品價格將上調(diào)70%至90%。

有行業(yè)分析人士稱，有色加工企業(yè)普遍采用“原料價格+加工費”的定價模式，鎢價的持續(xù)高漲導致企業(yè)采購資金的占用成本大幅提升。同時，市場對鎢價后續(xù)走勢普遍保持樂觀，持貨商惜售待漲情緒濃厚，下游采購商甚至出現(xiàn)“有錢買不到貨”的情況，市場成交趨于冷淡，產(chǎn)業(yè)鏈博弈態(tài)勢持續(xù)加劇。

滿足新需求 產(chǎn)業(yè)鏈迎轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期

我國是全球最大的鎢生產(chǎn)國。多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國內(nèi)配額管制、環(huán)保限產(chǎn)及戰(zhàn)略收儲壓縮供給，光伏、AI、新能源等新興需求持續(xù)釋放，供需緊平衡的格局短期內(nèi)難以改變。預計未來一段時間內(nèi)，鎢價仍將保持高位運行，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑦M入生態(tài)重構(gòu)與優(yōu)化升級的關(guān)鍵階段。

“原料越貴，技術(shù)降本的價值就越凸顯?，F(xiàn)在大家價格差距不大，比拼的就是產(chǎn)品力和服務?！庇械毒呱a(chǎn)企業(yè)負責人認為，原料價格上漲在某種程度上讓大家被動擺脫了過去低價競爭模式，能夠把精力投向研發(fā)升級，以滿足客戶需求。

歐科億在最新披露的投資者關(guān)系活動紀要中稱，刀具行業(yè)在原材料價格持續(xù)上漲的背景下，將加速進入深度調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級階段。價格上漲迫使下游客戶更關(guān)注刀具的加工效率、壽命、穩(wěn)定性，有助于具備技術(shù)和服務優(yōu)勢的企業(yè)脫穎而出，行業(yè)競爭邏輯將從“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價值戰(zhàn)”。

當前，鎢的終端應用場景正不斷拓寬，在光伏與新能源汽車領域尤為突出。

江海證券研報顯示，在光伏領域，鎢絲已全面進入規(guī)模化應用的爆發(fā)階段。截至2025年，鎢絲金剛線在硅片切割環(huán)節(jié)的市場滲透率已突破60%，2026年全球新增異質(zhì)結(jié)（HJT）裝機容量預計將達到80GW，直接帶動新增鎢需求約6400噸。

上游礦企也在加快資源整合與效率提升步伐。今年2月，廈門鎢業(yè)公告稱，擬收購九江大地礦業(yè)開發(fā)有限公司部分股權(quán)并實現(xiàn)控股，此次收購旨在增加公司礦產(chǎn)資源儲備，提高原料自給率，降低原料采購風險。