2026年丁二烯市場(chǎng)表現(xiàn)上行,主流市場(chǎng)年初低點(diǎn)在8750元/噸,高點(diǎn)在1月中下旬的11050元/噸,振幅26.29%。
2月丁二烯表現(xiàn)先漲后跌,雖恰逢春節(jié)假期,但假期前商家對(duì)節(jié)后需求的恢復(fù)抱有偏強(qiáng)預(yù)期,支撐市場(chǎng)維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。但節(jié)后歸來(lái),終端市場(chǎng)恢復(fù)緩慢,下游對(duì)高價(jià)丁二烯的采購(gòu)意向偏謹(jǐn)慎,成交不佳拖拽下,2月丁二烯跌勢(shì)收?qǐng)?。截?7日收盤,山東市場(chǎng)送到價(jià)格10190元/噸,較上月低點(diǎn)跌7.78%。
1、檢修有限且氧化脫氫裝置重啟,國(guó)內(nèi)丁二烯產(chǎn)量提升
從周度產(chǎn)量趨勢(shì)來(lái)看,近期國(guó)內(nèi)丁二烯產(chǎn)量處于提升狀態(tài),2月雖有華錦裝置短停,但華東亦有氧化脫氫裝置重啟,影響丁二烯產(chǎn)量處于自1月中下旬以來(lái)的增加趨勢(shì)。
2、終端需求恢復(fù)緩慢,產(chǎn)業(yè)鏈上下游庫(kù)存均有增量
由于春節(jié)后終端需求仍有待復(fù)蘇,假期期間物流運(yùn)輸受限等因素影響,節(jié)后丁二烯與產(chǎn)業(yè)鏈主要下游產(chǎn)品的庫(kù)存均呈現(xiàn)增量態(tài)勢(shì)。
丁二烯庫(kù)存方面,雖2月的進(jìn)口量減少,但部分內(nèi)貿(mào)船貨補(bǔ)充,且春節(jié)期間有企業(yè)庫(kù)存增量,影響樣本庫(kù)存環(huán)比節(jié)前周期漲幅在3.77%,其中港口庫(kù)存漲幅4.92%。下游合成橡膠庫(kù)存同步表現(xiàn)上漲,其中順丁橡膠庫(kù)存漲幅高達(dá)57.82%,丁苯橡膠和SBS庫(kù)存較節(jié)前漲幅分別在16.33%和8.39%。需求恢復(fù)遲緩和產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)庫(kù)存的累積,對(duì)丁二烯市場(chǎng)形成一定拖拽。
丁二烯2月小跌收?qǐng)觯?月份計(jì)劃內(nèi)檢修有限,預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍有增加;同時(shí)下游合成橡膠及ABS均有裝置檢修或降負(fù)預(yù)期,市場(chǎng)供需基本面或有偏弱。但從產(chǎn)業(yè)鏈終端來(lái)看,終端需求存恢復(fù)預(yù)期,同時(shí)宏觀消息面亦不乏提振可能。市場(chǎng)供需制衡,部分節(jié)點(diǎn)的逢低買入對(duì)丁二烯市場(chǎng)或存底部支撐。