3月以來國內(nèi)棉花價格呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。生意社數(shù)據(jù)顯示,截至3月12日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在16847元/噸,較月初上漲1.24%,創(chuàng)下本月迄今最高點。
聚酯大漲對棉價的傳導效應:近期聚酯價格大漲的核心驅(qū)動力(8.340,0.04,0.48%)來自原油端。滌綸POY本月以來上漲近30%,聚酯替代品跟隨原材料上漲,也削弱了其對棉花的替代優(yōu)勢,對棉價產(chǎn)生明顯提振。
棉花銷售率同比加快:截至3月5日,全國棉花銷售率71.9%,同比增19.2個百分點,較過去四年均值增23.5個百分點。表明節(jié)后補庫需求確實存在,皮棉銷售較為順暢。
新疆棉花產(chǎn)量下降:新疆維吾爾自治區(qū)政府工作報告中提出,2026年新疆棉花總產(chǎn)穩(wěn)定在560萬噸左右(較2025年616.5萬噸減9.2%)。新疆棉花目標種植面積預計較2025年大幅縮減500-700萬畝,是近年來種植規(guī)模調(diào)控力度最大的一次。雖然各方對植棉面積實際執(zhí)行力度仍存分歧,但新年度供應收緊的預期已為盤面提供底部支撐。
后市展望:當前棉花市場呈現(xiàn)供需基本面支撐與成本端驅(qū)動的雙重利好格局。短期來看,隨著“金三銀四”旺季訂單的逐步落實,下游剛需補庫動力以及市場對新年度棉花供應預期收緊提振,預計國內(nèi)棉價后期將呈高位震蕩趨勢。
【大宗商品公式定價原理】
生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價,又稱生意社價格??捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價:
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式:結(jié)算價 = 生意社基準價×K+C
K:調(diào)整系數(shù),包括賬期成本等因素。
C:升貼水,包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。