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進(jìn)入3月以來，溴素市場迎來一輪迅猛的漲價潮。生意社數(shù)據(jù)顯示，3月26日，溴素報價為6.31萬元/噸，相比月初價格上漲52.78%，年內(nèi)累計漲幅超75%。

溴素價格的持續(xù)上漲，主要受國內(nèi)供應(yīng)收縮、國際進(jìn)口受阻、成本傳導(dǎo)及需求支撐等多重因素影響。

作為下游應(yīng)用廣泛的化工品，溴素主要通過海水、地下鹵水生產(chǎn)獲得。國內(nèi)溴素產(chǎn)能高度集中于環(huán)渤海地區(qū)，山東一省的占比超過80%，但受鹵水資源衰減影響，產(chǎn)能利用率長期不足。山東萊州灣鹵水儲量較峰值下降70%，溴素產(chǎn)量從2014年的13.55萬噸驟降至2025年的6.35萬噸，降幅超過53%。

同時，環(huán)保政策與季節(jié)性管控進(jìn)一步收縮供應(yīng)。山東濰坊等主產(chǎn)區(qū)域?qū)嵤┒緩娭仆．a(chǎn)限產(chǎn)政策，轄區(qū)內(nèi)溴素生產(chǎn)企業(yè)全面停產(chǎn)或限產(chǎn)，雖限產(chǎn)期結(jié)束后逐步復(fù)產(chǎn)，但鹵水溴含量未恢復(fù)正常水平，產(chǎn)量始終偏低，企業(yè)整體庫存維持低位。

在國內(nèi)產(chǎn)量不足下，我國溴素進(jìn)口依賴度持續(xù)攀升，2025年已達(dá)66%，較2024年提升12個百分點，其中46%的進(jìn)口量來自以色列，19%來自約旦，進(jìn)口貨源高度集中。

2026年初以來，溴素國際供應(yīng)端接連出現(xiàn)擾動，美以伊沖突升級導(dǎo)致以色列化工集團(tuán)?（ICL）工廠面臨安全風(fēng)險，ICL作為全球最大溴素生產(chǎn)商?之一，其產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的?33%，直接影響全球供應(yīng)格局。此外，霍爾木茲海峽的封鎖措施，進(jìn)一步威脅全球溴素運輸大動脈，加劇市場對供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。

銀河證券分析，中東地區(qū)地緣沖突升級，一方面不排除以色列部分溴素生產(chǎn)裝置階段性降負(fù)或停產(chǎn)進(jìn)而導(dǎo)致溴素出現(xiàn)供應(yīng)缺口的可能；另一方面，以色列、約旦溴素出口的物流成本將顯著上漲，溴素運輸周期也存在較大不確定性，溴素價格中樞有望隨之抬升。

溴素生產(chǎn)的核心原材料包括鹵水、液氯、硫磺等，其中單噸溴素需消耗約0.5噸硫磺，2024年下半年以來，硫磺價格受磷肥、新能源等需求釋放影響持續(xù)攀升，截至2026年3月23日，市場均價達(dá)4966.67元/噸，較月初上漲27.02%，較去年同期上漲104.03%，直接推高溴素生產(chǎn)成本。

從下游需求來看，溴素傳統(tǒng)應(yīng)用主要在阻燃劑，占國內(nèi)總用量的36%。隨著新能源汽車、電子設(shè)備等行業(yè)快速發(fā)展，防火安全標(biāo)準(zhǔn)不斷提升，溴系阻燃劑在動力電池電解液、PCB板、覆銅板等領(lǐng)域的應(yīng)用場景持續(xù)拓展。2019—2023年我國覆銅板產(chǎn)量年均復(fù)合增長率達(dá)10.5%，直接帶動溴素需求增長。

生產(chǎn)企業(yè)方面，證券時報·數(shù)據(jù)寶根據(jù)公開資料梳理，亞鉀國際(59.740, 0.39, 0.66%)擁有溴素產(chǎn)能2.5萬噸/年，山東?；?5.860, 0.01, 0.17%)擁有產(chǎn)能超1萬噸/年，蘇利股份(18.850, 0.00, 0.00%)擁有回收溴素1.5萬噸/年的產(chǎn)能，魯北化工(7.090, -0.04, -0.56%)擁有產(chǎn)能5000噸/年，濱化股份(4.930, 0.08, 1.65%)披露2024年溴素產(chǎn)量為4036噸，魯銀投資(6.960, -0.03, -0.43%)披露2024年度生產(chǎn)溴素2667.44噸。